A股市场进入“拉锯战”阶段：逢低布局内需复苏，战略性关注新质生产力
元描述： A股市场已经从“闪电战”步入“拉锯战”阶段，短期呈现震荡格局。财政部发布会明确中央政府加杠杆意愿，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索。逢低布局内需复苏，关注新质生产力，如高技术制造业和装备制造业。
引言：
A股市场在经历了“闪电战”般的快速上涨后，终于进入“拉锯战”阶段。短期内，市场将会以震荡为主，一些交易型资金也可能会倾向于高抛低吸。然而，这并不意味着市场会缺乏结构性亮点。相反，机构投资者将会更加理性地聚焦于基本面具有景气度优势的方向，为未来第三段行情做准备。
财政政策加杠杆：内需复苏可期
9月26日政治局会议明确了全力振兴经济的政策方向，并试图扭转资产负债表通缩预期。而本周六（10月12日）的财政部新闻发布会则更进一步，明确了中央政府加杠杆的充分意愿和能力。本次发布会着力于对地方债务、银行体系和房地产市场的支持，这将会直接提振相关行业的估值，并对经济和盈利预期产生间接改善作用。相关行业包括银行、地产、保险、建筑、环保、AMC平台，以及与地方政府和平台相关的公司等。
特朗普交易：出口承压，扩内需交易升温
美国大选方面，虽然整体民调显示哈里斯领先特朗普，但特朗普在摇摆州中占据优势，因此对于可能出现的特朗普交易仍需保持关注。对A股来说，这意味着出口美国的产业链可能会面临一定压力，但扩内需交易有望升温。由于特斯拉公司CEO马斯克对特朗普的支持，届时A股特斯拉产业链主题也可能会受到关注。
美国经济数据：美联储降息步伐或放缓
美国9月的就业市场数据强劲，通胀也超预期，这可能会使美联储放缓降息步伐。人民币汇率近期也承受着一定压力。在这一背景下，投资者需要密切关注美国经济数据和美联储的货币政策走向。
逢低布局内需复苏交易，战略性关注新质生产力
短期守住三季报绩优股
在当前“拉锯战”阶段，基本面景气度将成为市场最关切的因素之一。建议密切关注上市公司三季报及其业绩预告情况。目前来看，三季报业绩表现较为强劲的行业包括：
- 消费：养殖（扭亏）、家电（内需复苏）、教育
- 科技：光模块、消费电子（果链）、半导体设备
- 制造：汽车、船舶、轮胎、电网设备
- 周期：贵金属、部分涨价化工品（维生素/TMA等）
- 稳定：电力（水电）
另外，业绩利空落地，有望困境反转的方向值得关注，包括CXO、军工、信创、逆变器等。
中长期战略性关注新质生产力方向
中长期来看，新产能的增长将承接旧产能的出清，这也是内需复苏的必经之路。随着国际关系环境和全球竞争格局的变化，投资者的目光将会更多地转向科学技术的突破和新质生产力的发展。新质生产力方向将成为全球制造业竞争的焦点，未来发展前景广阔，有望获得资金青睐。
高技术制造业和装备制造业是新质生产力的代表性方向，它们具备更强劲的增长动能：
- 高技术制造业包括：医药制造业、航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业、信息化学品制造业。
- 装备制造业包括：金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业。
常见问题解答
1. 当前A股市场处于什么样的阶段？
A股市场已经从“闪电战”阶段步入“拉锯战”阶段，短期内将会以震荡为主，但中期看也是一个备战第三段的布局期。
2. 财政政策加杠杆将会对哪些板块产生影响？
财政政策加杠杆将直接提振银行、地产、保险、建筑、环保、AMC平台等行业的估值。
3. 投资者应该如何应对当前的市场波动？
投资者应该保持理性，聚焦基本面具有景气度优势的方向，逢低布局内需复苏，并战略性关注新质生产力方向。
4. 什么是新质生产力？
新质生产力指的是以科技创新和产业升级为驱动力的生产力，代表着未来经济增长的方向。
5. 哪些行业是新质生产力的代表性方向？
高技术制造业和装备制造业是新质生产力的代表性方向，它们具备更强劲的增长动能。
6. 投资者应该如何选择投资方向？
投资者应该结合自身风险偏好和投资目标，选择符合自身需求的投资方向。短期内可以守住三季报绩优股，中长期则可以战略性关注新质生产力方向。
结论
A股市场已经进入“拉锯战”阶段，短期内将会以震荡为主。投资者应该保持理性，聚焦基本面具有景气度优势的方向，逢低布局内需复苏，并战略性关注新质生产力方向，为未来市场行情做好准备。
